o que significa bônus congelado

Ótima pergunta! “Bônus congelado” é um termo específico do mercado financeiro brasileiro, principalmente relacionado ao **Tesouro Direto**.

Vamos explicar de forma simples:

### Significado Básico
Um **bônus congelado** é um título de renda fixa cujo **valor dos juros (cupom)** foi definido no momento da compra e **não se altera mais**, independentemente das mudanças na taxa de juros básica da economia (Selic).

O nome “congelado” vem justamente desse fato: a taxa está congelada, fixada.

### Como Funciona na Prática (no Tesouro Direto)
No Tesouro Direto, o título equivalente ao bônus congelado é o **Tesouro Prefixado (LTN)** e o **Tesouro Prefixado com Juros Semestrais (NTN-F)**.

1. **Você compra** o título por um valor (ex.: R$ 800,00).
2. Na hora da compra, você **já sabe exatamente** qual será a taxa de juros anual que vai receber até o vencimento (ex.: 10% ao ano).
3. Essa taxa **fica congelada** no título. Se a Selic subir ou cair depois, o seu rendimento continua sendo aqueles 10% ao ano combinados.
4. No vencimento, você recebe o valor combinado (R$ 1.000,00 no caso da LTN) mais os juros.

### Características Principais

* **Previsibilidade Total:** Você sabe exatamente quanto vai ganhar (em % ao ano) se segurar o título até o fim.
* **Risco de Mercado (Marcação a Mercado):** Aqui está o ponto mais importante! Se você precisar vender o título **antes do vencimento** no mercado secundário, o preço dele vai flutuar.
* Se as taxas de juros da economia **subirem**, seu título com taxa “congelada” mais baixa fica menos atraente. Para alguém comprá-lo de você, terá que ser por um preço **mais barato** (prejuízo se vender).
* Se as taxas de juros **caírem**, seu título com taxa “congelada” mais alta fica mais valioso. Você pode vendê-lo por um preço **mais caro** (ganho de capital).
* **Inimigo da Inflação:** Como a taxa é fixa, se a inflação futura for maior do que o esperado, o poder de compra do seu rendimento pode ser corroído.

### Analogia Simples

Imagine que você **congelou** o preço de um produto por 3 anos.
* Se os preços na loja (taxas de juros atuais) **subirem**, seu preço congelado é uma vantagem.
* Se os preços na loja **caírem**, você fica preso a um preço (taxa) mais alto, mas ninguém vai querer comprar pelo seu preço congelado, a não ser que você faça um desconto.

### Resumo Final

**Bônus Congelado (Títulos Prefixados)** significa:
**Vantagem:** Segurança e previsibilidade do retorno até o vencimento, podendo ser excelente em ciclos de queda de juros.
**Risco:** Volatilidade de preço se vender antecipadamente e risco de perder para a inflação.

É o oposto dos **títulos pós-fixados** (como o Tesouro Selic), cuja remuneração “flutua” diariamente junto com a taxa básica de juros.

Portanto, ao investir em um “bônus congelado”, você está fazendo uma **aposta sobre o comportamento das taxas de juros futuras**. Se acredita que as taxas vão cair, é uma ótima opção.